狮王周刊

林振龙

狮王黄金研发部总监

上海狮王黄金研究中心资深分析师，上海黄金交易所黄金交易员、国家认证期货分析师及证券分析师资格持有者。

多年服务产金用金企业，精通贵金属现货、期货行情分析，擅长期现、跨期、跨市场等套利研究，通晓期权、场外衍生品，善于中短线波段交易，交易思路成熟稳健，对贵金属行情预测精准，广受客户好评。

    国际现货黄金本周以带上下影线的小阴线收盘，显示杰克逊霍尔全球央行年会美联储调整通胀目标策略，黄金在创出历史新高后缺乏新的上行动力，在大小非农数据迥异后技术性回调但仍站稳重要支撑。

    目前黄金周线KDJ掉头下行至中间区域，MACD红柱二次放量至高位后缩量，K线收在5周均线以下靠近10周均线，周线级别技术上整体弱势偏空。日线KDJ连续超卖后上行至中间区域再次下行，MACD绿柱二次放量，K线在布林带中轨和40日均线之间震荡，日线级别整体弱势偏空。美元指数周线KDJ继续位于超卖区域接近金叉MACD绿柱高量运行后有所缩量，反弹继续受阻于5周均线，技术上整体弱势偏空。

   本周黄金ETF和白银ETF持仓均有连续减仓。美国商品期货交易委员会（CFTC）截至9月1日当周，COMEX黄金期货投机性净多头持仓增加12682手至151021手，COMEX白银期货投机性净多头持仓增加134手至37713手。同时，投机者将72337手美国十年期国债期货净多头持仓转换为净空头持仓，达13477手。

    操作上贵金属下周在连续调整后大概率偏强震荡，同时短线假突破风险较大。结合国际金价周内黄金TD参考压力位413，支撑位407；白银TD参考压力位6100，支撑位5730，账户金参考压力位433，支撑位419；账户银参考压力位6.10，支撑位5.73。方向选择期，建议严格止损止盈，做好仓位管理。下周重点关注欧美经济数据情况对美元和美股美债的影响，以及主要经济体货币政策和财政政策动向。

段世华 

智能投研总监

现任投资管理咨询公司指数和资产配置研究主管，领硕投资基金经理。投资风格策略全面，收益稳健。

曾任金汇投资咨询公司的证券研究所所长，南华期货研究所研发总监和海通期货研究所副所长。

本周COMEX黄金周涨跌幅(%)-1.72周收盘价1921.3,COMEX白银连续周涨跌幅(%)-2.86周收盘价26.82,NYSE ARCA GOLD MINERS周涨跌幅(%)-2.56,SGE黄金T+D周涨跌幅(%)-0.72周收盘价414.03。相关市场中风险资产标普500周涨跌幅(%)-2.3,欧洲STOXX600(欧元)周涨跌幅(%)-1.9沪深300周涨跌幅(%)-1.5,NYMEX轻质原油连续周涨跌幅(%)-8.1,CRB综合现货周涨跌幅(%)0.0,金瑞千际全商品中国指数周涨跌幅(%)0.0,避险和货币资产美元指数周涨跌幅(%)0.6周收盘价92.82,美国:国债到期收益率:10年变动-0.02美国国债到期收益率0.72%。资金流显示SPDR:黄金ETF:持有量(金衡盎司)变化-1吨。2020年09月01日非商业净多头230796张,变化9758张。2020年09月04日GC.CMX持仓量最新%排位93%,变化2818.25手。2020年09月04日COMEX:黄金:库存最新%排位86%,变化-106271金衡盎司。

   8月31日美元连续第四个月下跌，盘中创2018年5月1日以来最低至91.98；欧元在投资者月末仓位调整之际平了两年新高，大宗商品货币跑赢避险货币，日元表现落后。金价小幅上涨，因美联储鸽派政策转变拖累美元跌至两年最低。油价小幅收低，美英等主要经济体的新冠病毒疫情蔓延势头不减，令需求复苏前景蒙阴。

   周二美元指数探底回升，美国8月ISM制造业PMI录得2019年1月以来最佳表现，帮助美元远离早些时候创下的28个月低点；现货黄金也暂时受阻于2000附近阻力；国际维持窄幅震荡走势，API原油库存下降，给油价提供支撑。日内将迎来美国8月ADP就业报告，俗称“小非农”，此外，美联储永久票委、纽约联储主席、“美联储三号人物”威廉姆斯日内将发表讲话，投资者需要重点关注。

   周三美国股市大幅上涨，标普500指数劲升1.5%，再创历史记录新高，欧洲股市也大涨1.7%，对避险情绪有所打压，再加上美元反弹，现货黄金震荡走弱，盘中最低触及1932.81美元/盎司，目前交投于1941.10美元/盎司附近。

   9月3日美国主要股指周四大幅收低，并创下6月以来最大单日跌幅，因投资者抛售此前大涨的科技板块，且经济数据突显出市场担忧经济复苏将会漫长而艰难。美元指数反弹受阻，盘中一度创一周高点至93.07附近，这令金价承压，现货黄金一度跌至1922.11附近，不过新冠疫情和欧美股市大跌仍给金价提供一些支撑。另外，在美国非农就业报告出炉前，市场仍有些顾忌。

   9月4日美元指数刷新8月27日以来高点至93.24，虽然尾盘美元大幅回落，但本周仍然上涨0.56%，为6月份以来最大周涨幅。现货黄金小幅上涨，收于1933.99美元/盎司，不过金价近四周来第三周下跌，因对经济复苏的新希望减缓了对避险需求。美油大跌4.5%，击穿40美元关口，本周跌幅近8%，市场对需求前景、美股重挫和美元走强等的担忧，令油价降至7月份以来的最低水平。

   技术分析显示趋势指标移动平均（MACD）趋势向下,趋势强弱中,均 线（MA）趋势横盘,反趋势指标显示相对强弱指标（RSI）观望状态,随机指标（KDJ）中性状态,压力支撑位指标显示短线1957.8到1922.8,布林带（BOLL)上轨2061.3下轨1889.7支撑压力不明显。波动和情绪指标显示真实波幅 （ATR）中性趋势,ATR资金管理策略空头止损,心理线（PSY）不明显趋势,波动率和在险价值(VAR)95%置信度风险减弱。时间之窗显示下跌近期时间之窗1900年01月00日,上涨近期时间之窗2020年10月25日。

   预计下周国际黄金价第1压力支撑位为1972.38到1910.05,对应上海金和账户金在422.32到408.97，第2压力支撑位为2029.08到1859.57,对应上海金和账户金在434.46到398.17。止损价分别为1982.9、1899.8、2058.5、1832.5。

   下周关注疫情传播进展和控制力发展，中美冲突进展、各国救市财政货币刺激政策、美国大选预期变化、节日消费、重要经济国家重要经济指标、财经事件、央行动态、债券募集等对价格的驱动。

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